总市值超6万亿的(de)科创板(bǎn)市场，增添风险管(guǎn)理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为健全多(duō)层次(cì)资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本(běn)市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同一天，上(shàng)交(jiāo)所也(yě)发布消息，将在中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动(dòng)，将为(wèi)科创板(bǎn)市场的科技创新(xīn)投资带来风(fēng)险管理工具(jù)，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多(duō)元(yuán)化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生积极(jí)影响，同时为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数的场(chǎng)内期权品(pǐn)种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进上(shàng)海国(guó)际金融中心建(jiàn)设、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平(píng)改革开放决策部署的(de)重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激(jī)发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有(yǒu)助于(yú)继续发挥好科(kē)创板改革先行先试(shì)的示范引领(lǐng)作用，不断提升服(fú)务实体经(jīng)济(jì)质效。

　　同(tóng)期，上海证券交(jiāo)易所官网(wǎng)也发布消息，上交所将在中国证监(jiā正、异、新，正异新的区分n)会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交(jiāo)所贯彻(chè)落实(shí)党的(de)二(èr)十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持(chí)创新体(tǐ)系(xì)”、支持浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企业(yè)进一步发挥科(kē)创能(néng)效、支(zhī)持科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科(kē)技”企业(yè)上市的(de)集(jí)聚示范效应日(rì)益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市(shì)值达(dá)6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科(kē)技创新属性持(chí)续强化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目(mù)前科创板尚缺(quē)少相(xiāng)应(yīng)的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根据市(shì)场需求积极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动(dòng)性、推进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)做市(shì)商制度功(gōng)能发(fā)挥(huī)、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引(yǐn)领(lǐng)作用的(de)重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进(jìn)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)和(hé)股(gǔ)票期权市场长期(qī)持续(xù)健康(kāng)发展意义重大(dà)。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险防控工(gōng)作(zuò)，多举措(cuò)确保(bǎo)新产(chǎn)品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工作，持续完善制(zhì)度规(guī)则体系，加(jiā)强(qiáng)运行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监会将(jiāng)进一步完(wán)善风险防控机制，并根(gēn)据市场运(yùn)行(xíng)情况改进优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防控工作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期(qī)权市场发展特点，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持(chí)仓限额制(zhì)度等一(yī)系(xì)列风控安排，保障了期权(quán)市(shì)场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用前期的(de)风控措施，并根据科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之(zhī)有效的(de)风险防控和市(shì)场监管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做好风险研(yán)判，全(quán)面加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监(jiān)会(huì)的指导下，会(huì)同市场各方扎(zhā)实做好各项业(yè)务和技术准(zhǔn)备工(gōng)作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥(huī)了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权试(shì)点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货(huò)市场(chǎng)的作用，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市(shì)场的基(jī)础性(xìng)风险(xiǎn)管理工具，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所、深交所(suǒ)上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风(fēng)险管(guǎn)理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目(mù)前(qián)我国已(yǐ)经推出了(le)不同类(lèi)型的期权品种(zhǒng)，不(bù)同品种对应市场不同的市值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投(tóu)资有(yǒu)了(le)风险管理(lǐ)工具(jù)，这将有利于投资者(zhě)做好风(fēng)险管理，满(mǎn)足不(bù)同投资者(zhě)的(de)投资交易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照(zhào)记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大(dà)，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管理规模仅(jǐn)次于(yú)华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。正、异、新，正异新的区分另(lìng)外(wài)，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的(de)的可(kě)能性较(jiào)大，管理(lǐ)规(guī)模和产品(pǐn)流(liú)动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而正、异、新，正异新的区分根(gēn)据业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南(nán)一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以(yǐ)借助相应的风险管理工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投(tóu)资等，在投资(zī)层面(miàn)的配套(tào)策略也会丰富起来(lái)。充分发(fā)挥上述作用(yòng)，可以提(tí)升ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需求，流动性进一步提(tí)高(gāo)，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票(piào)ETF产品(pǐn)关注度，这(zhè)也会让(ràng)相应的龙头(tóu)ETF产品的(de)规模和流动(dòng)性进一步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也会(huì)不断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经理称。

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